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100歲!董事長要求員工必須都活滿,狂言5到10年可以合成任何生命,華大基因究竟是...

[個股]
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1513 14 牛市小快刀 Lv.2 發表于 · 2019-10-6 12:04 舉報 只看樓主 復制 倒序瀏覽 |
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來源:理想論壇App,作者: 價值事務所-vive,(https://55188.com/4110094713/133666535


溫馨提示:正文約2588個字,讀完大約需要 13 分鐘。

醫藥行業是最容易出大牛股的行業,在美國,201!6-2017年醫療保健一年的費用就占到GDP的18%,到2020年則有可能提高到20%,美國人吃藥比吃飯花錢多。在中國,這個占比目前為7.9%,距離美國還有不小距離,但不可否認的是,我國的醫療保健花費占GDP比在以一個相當高的比例增加。

么大的醫療行業,目前在我國遇到了兩個問題,其一:醫保已經不堪負重高昂且不斷增長的醫療費用了;其二:我國的很多醫療手段好多年都沒有提高了。

目前醫療行業有一個共識:我們需要利用IT的進步來降低醫療保健成本,比如,利用圖像點擊看醫學影像;利用基因技術來攻破大部分人類疾病。在美國,目前有不少與基因有關的高科技公司,在此我們舉兩個代表——人類長壽及圣杯。

人類長壽公司做的事情和Google的大數據醫療公司有些像,是通過基因技術降低新藥研發成本并開發個性化藥品;圣杯則是一家利用基因技術進行癌癥早期檢測的公司,其通過跟蹤人體血液中細胞的基因的蹤跡,能夠及早發現癌癥(死掉的癌細胞會首先進入血液)。

由于需要觀察大量復雜基因,計算量特別大,因此,這類公司更像一個大數據公司。比如Google大數據醫療公司的IT團隊全部是Google的工程師團隊。

雖然美國的醫療技術水平至少領先我國十年,他們的這一堆世界領先的高科技醫學公司讓人口水直流,但好在我大A股,也有一家非常有代表性的基因檢測相關IT醫療公司,那就是——華大基因。

華大基因是我國基因行業的奠基者,在業界擁有極高的知名度,被譽為中國最牛的基因公司。公司主營業務為通過基因檢測、質譜檢測、生物信息分析等手段,為醫療機構、科研機構、企事業單位等提供基因組學類的檢測和研究服務。

公司目前主營業務占比最高的一項為生育健康服務,主要是通過基因檢測手段控防胎兒出生缺陷,涵蓋孕前、孕期、新生兒及兒童各階段。旨在全面助力出生缺陷防控,提高兒童健康水平。

下面貼一下公司的十大主要產品介紹,讓大家感受一下:

其生育健康類服務收入節節攀升,且毛利率基本在70%左右,十分可觀。

公司營收占比第二高的多組學大數據服務與合成業務主要就是為從事生命科學相關的企業和機構提供基因測序、質譜、生物數據庫、云計算等標準化技術服務和全流程系統解決方案。

截至2018年底,華大基因多組學大數據業務已經覆蓋了全球 100 多個國家和地區,擁有 5,000 多家合作單位、20,000 多位合作伙伴提供了杰出技術服務,更通過深度合作完成了一系列大型基因組科研計劃和國際多邊合作項目。這項業務的毛利率在27%左右。

公司的第三大營收支撐是腫瘤及其他疾病相關,顧名思義就是圍繞多類腫瘤構建腫瘤“預、篩、診、治、監”閉環,建設和完善腫瘤防控產品線。主要對高風險人群進行遺傳性腫瘤風險評估和相關篩查,使其能夠在早期實現對癌癥的干預和治療,并為患者提供包括靶向治療和免疫治療等用藥指導和復發監測。該項業務2018年毛利率為57.82%。

公司上市兩年,分紅融資比49.61%,十分優秀!

其資產負債率一直較低,截止2018年底,僅有19%,公司賬上10.7億現金,負債中的大頭為最幸福的負債——預收賬款4.07億。公司的利息收入遠大于利息支出,沒有短期借款、長期借款,可見公司的負債結構十分健康,一點都不差錢

公司的營收增長都相當迅猛,但凈利并沒有跟上,且2018年凈利有略微下降,現在,我們該去找影響公司18年利潤的原因。

1、公司的研發費用增加至2.61億,同比增長49.68% ,這些錢99%都費用化處理,沒有進行資本化,好事。但作為一個高技術壁壘公司,在研發增長迅猛的情況還只有2.61億,這讓我們團隊覺得有些不可思議。

2、銷售費用和管理費用分別為5.14億和1.66億,分別增加20.28%和16.84%,主要是由于18年公司銷售團隊人員擴張導致,這是否是好事,留待考量。

3、資產減值損失8800萬,主要是應收賬款及其他應收款的減值損失,這個占利潤比例高達18.51%,如此驚人的應收帳款損失,使我們不得不去查看公司近年來的應收帳款和存貨是否健康。

公司的應收帳款可謂漲幅驚人,存貨還好沒什么變化,再看看存貨周轉天數與應收帳款周轉天數,看看公司的周轉是否健康

由圖可知,公司的存貨沒啥問題,應收帳款確是大大的有問題。對于應收帳款的飛速增長,公司只給出了一個:銷售規模擴大所致。那么問題來了,公司銷售規模擴張如此之快,營收增長巨快,應收帳款不健康的飛奔,凈利卻幾乎不動,18年利潤還被銷售擴大所拖累。

我們是否可以理解,公司其實是一家靠銷售支撐的公司??

公司2018年研發費用在漲幅驚人的情況下還只有2.61億,對于一個高科技公司而言,是否有些過少?

2018年全年支付的薪酬為:銷售薪酬2.05億,研發薪酬1.09億;其中銷售人員808人,研發人員628人。則銷售人員薪資待遇平均25萬/人/年,研發人員薪資待遇17.3萬/人/年

看完,不知大家作何感想。。。。銷售人員平均薪水比研發人員高了好多。。

從公司的財務情況來看,沒看出公司是個高科技公司,倒像是個銷售驅動的外包公司,結合董事長曾經在央視放話,華大的員工必須活到100歲

有沒有一股濃濃的傳銷味???這也就難怪有些人懷疑華大基因就是一個騙子公司了。

是不是騙子公司我們不清楚,但看2019年半年報:公司營收12.91 億,同比增長13.20%,歸母凈利潤為1.98 億,同比下降4.70%。影響利潤的罪魁禍首還是銷售!2019H1 銷售費用2.67億,同比增長32.86%......

唔。。。公司目前的TTM為74倍、、、、



林浩0429
Lv.4
發表于 2019-10-6 12:38 復制 2樓 只看該作者
謝謝分享
銘心123
Lv.2
發表于 2019-10-6 12:47 復制 3樓 只看該作者
謝謝樓主的分享!辛苦啦!
可日廣
Lv.5
發表于 2019-10-6 12:55 復制 4樓 只看該作者
謝謝分享!
冰冰!!!
Lv.5
發表于 2019-10-6 13:22 復制 5樓 只看該作者
謝謝樓主的分享!辛苦啦!
南通ntrxsm
Lv.5
發表于 2019-10-6 14:39 復制 6樓 只看該作者
謝謝分享。。。。。。
太極煎餅
Lv.4
發表于 2019-10-6 17:19 復制 7樓 只看該作者
謝謝精彩分享!!!祝投資愉快!!!
太極煎餅
Lv.4
發表于 2019-10-6 17:19 復制 8樓 只看該作者
謝謝精彩分享!!!祝投資愉快!!!
太極煎餅
Lv.4
發表于 2019-10-6 17:20 復制 9樓 只看該作者
華大基因在誘騙
牛笑了
Lv.2
發表于 2019-10-6 17:22 復制 10樓 只看該作者
認真學習 謝謝分享 投資愉快!
一朵蓮
Lv.3
發表于 2019-10-6 17:24 復制 11樓 只看該作者
謝謝分享,學習了。
龍哥2014
Lv.5
發表于 2019-10-6 18:04 復制 12樓 只看該作者
謝謝樓主分享
搗可道
Lv.3
發表于 2019-10-7 11:50 復制 13樓 只看該作者
謝謝精彩分享!!!!辛苦了!!
甲皓木
Lv.5
發表于 2019-10-7 12:08 復制 14樓 只看該作者
謝謝分享,辛苦辛苦!
與莊共舞發
Lv.2
發表于 2019-10-7 12:18 復制 15樓 只看該作者
謝謝提供分享
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